来源：光大证券微资讯
多家券商再次传来大消息，券商行业并购重组浪潮延续！
11月20日，国泰君安发布公告，上海市国有资产监督管理委员会出具了《市国资委关于国泰君安证券股份有限公司换股吸收合并海通证券股份有限公司并募集配套资金有关事项的批复》（沪国资委产权〔2024〕211号），原则同意本次交易的总体方案。
同一天，西部证券发布《第六届董事会第十七次会议决议公告》，审议通过了确认收购标的公司最近一期审计结果的提案，国融证券2024年1-9月财务数据审计工作已完成。
9月底以来，A股出现了大幅上涨行情，这对券商下半年产生了重要的影响。再加上行业推动并购重组潮，市场格局有望出现优化，这将对券商行业高质量发展产生显著的影响。
1、多家券商传来大消息，并购重组工作进展顺利
作为影响行业格局的并购重组事件，国泰君安吸收合并海通证券一直成为市场关注的焦点。11月20日，国泰君安、海通证券双双发布《关于重大资产重组获得上海市国有资产监督管理委员会批复的公告》，上海市国资委原则同意本次交易的总体方案，两大巨头整合工作取得显著的进展。
早在今年9月5日，国泰君安、海通证券双双发布关于筹划重大资产重组的停牌公告，国泰君安将换股吸收合并海通证券。
10月9日，国泰君安、海通证券发布公告，详细披露了国泰君安证券股份有限公司换股吸收合并海通证券股份有限公司并募集配套资金暨关联交易预案。整合完成之后，海通证券将终止上市，合并后公司将采用新的公司名称。
根据上市公司的公告，国泰君安通过向海通证券全体A股换股股东发行A股股票、全体H股换股股东发行H股股票的方式换股吸收合并海通证券，并向国资公司发行A股股票募集配套资金。
国泰君安和海通证券均是实力雄厚的券商，经过并购重组之后，券商行业格局将出现变化。截至2024年6月末，国泰君安总资产规模达到8,980.60亿元，境内证券营业部达到345家；海通证券总资产规模达到7,214.15亿元，境内证券营业部高达311家。
对于券商行业至关重要的净资本（衡量券商资本充足、资产流动性的关键监管指标）规模，两大券商净资本总和将超1700亿元，显著高于中信证券。
除了国泰君安吸收合并海通证券，西部证券收购国融证券控制权也成为行业大事件。11月20日，西部证券发布公告称，国融证券2024年1-9月财务数据审计工作已完成，相关数据较此前已审议及披露的国融证券1-9月未审计财务数据不存在重大差异，不会影响本次收购国融证券控股权的估值和定价结果。
早在6月21日西部证券公布了收购计划，随后三个月时间里公司在紧锣密鼓推动相关事项。11月7日，西部证券发布关于收购国融证券股份有限公司控股权的进展公告，公司召开第六届董事会第十六次会议，审议通过了关于公司收购国融证券控股权的提案。西部证券拟通过协议转让方式受让长安投资、杭州普润、天津吉睿、诸暨楚萦、北京同盛、横琴鑫和、北京用友、宁远高分别持有的国融证券11.51亿股股份，股份占比64.5961%。
2、券商四季度或延续高景气度，业绩有望夯实拐点
在并购重组浪潮的推动下，券商行业格局已经显现变化，板块行情也持续上攻。特别是在三季报披露之后，券商行业业绩拐点逐渐显现，这引来投资者高度关注。
10月底，50家A股上市券商披露三季度业绩，整个板块迎来业绩反转，多家公司出现了翻倍式的业绩增长。整体来看，50家券商的前三季度营业收入达到2477.7亿元，较2023年同期增长7%；净利润突破820.8亿元，同比增长13.5%。2024年上半年，券商板块营收和净利润仍处于萎缩区间，三季度已经实现反转。
上市券商业绩方面，23家券商实现了业绩增长，其中哈投股份、红塔证券、东兴证券前三季度净利润增速分别高达641%、203.8%和100.7%。
从净利润规模来看，中信证券前三季度净利润接近168亿元，同比增长2.3%。华泰证券净利润达到125.2亿元，国泰君安净利润高达95.2亿元。招商证券、中国银河、广发证券、东方财富净利润均超60亿元。
如果我们仅计算三季度当季业绩，40家券商业绩实现正增长。三家券商三季度当季净利润增速超10倍，包括国海证券、第一创业、东北证券。十多家公司当季业绩增速翻倍，包括长江证券、山西证券、湘财股份、红塔证券、哈投股份、兴业证券、华西证券等。
展望未来，A股在政策驱动下走出了一轮快速上涨行情，市场交易持续活跃，这给整个券商行业修复注入动力。
市场股票、基金成交额与券商经纪业务高度相关，自9月24日以来便持续突破1.1万亿元，峰值一度突破4万亿元。尤其是10月25日以来，股票、基金成交额持续超过1.8万亿元。
10月以来，股票、基金日均成交额高达2.35万亿元，而前三季度股票、基金日均成交额仅有9267亿元，增长幅度高达1.54倍。
根据iFinD数据库，A股上市券商包括：中信证券、东方财富、中信建投、招商证券、国泰君安、华泰证券、中国银河、海通证券、中金公司、申万宏源、广发证券、国信证券等。
（本文首发于2024年11月21日）
（来源金融界）
