本报编辑周尚婕
于宏的实习编辑
2024年即将结束，证券公司的研究仍然“不间断”。自12月以来，证券公司对上市公司进行了近2000次研究。在研究过程中，上市公司的盈利能力和股东回报计划已成为一个高频问题。同时，作为资本市场的重要组成部分，证券公司也积极接受外部机构的研究，并对投资银行业务、自营业务、并购等市场热点问题做出了详细回应。
证券公司头部调查“热情”
Wind信息数据显示，自12月以来，共有98家证券公司对484家上市公司进行了1994次研究，其中最受调查的股票是稳定医疗用品有限公司（以下简称“稳定医疗”），接受了44家证券公司的研究；其次，新里程健康科技集团有限公司（以下简称“新里程”）和浙江金科汤姆猫文化产业有限公司（以下简称“汤姆猫”）接受了37家证券公司的研究；浙江世纪华通集团有限公司、富能科技（赣州）有限公司、安吉酵母有限公司（以下简称“安吉酵母”）也被调查了30多次。
从研究活动的角度来看，主要证券公司的整体表现相对突出。自12月以来，研究最多的证券公司是中信证券，共进行了91次研究；其次是国泰君安和长江证券，进行了64次研究；华泰证券随后进行了59次研究；浙江证券、天丰证券、中金公司、广发证券、国金证券本月研究50多次。
在研究公司的行业分布中，制造业和电子行业的上市公司相对较高。上述484家上市公司中，56家属于工业机械行业（Wind行业，下同），32家属于电子元器件行业，26家属于电子设备和仪器，25家属于半导体产品，22家属于基础化工，20家属于电气部件和设备，16家属于应用软件。
从市场表现来看，自12月以来，截至12月23日，上述484只股票中，有258只股票价格上涨，占53.31%；在此期间，17只股票涨幅超过30%，占3.51%。其中，福建惠翰微电子有限公司涨幅居第一，涨幅125.46%；厦门星辰科技有限公司、浙江兆龙互连科技有限公司分别上涨73.2%、60.31%。
在证券公司对上市公司的研究中，哪些问题最受关注？根据梳理，上市公司的经营状况、盈利能力、市值管理和回报投资者的规划已成为证券公司关注的焦点。例如，稳健医疗被问及未来的股东回报计划和“海外”计划；新里程被问及提高利润率和市值管理的措施；汤姆猫被问及公司将采取哪些措施来提高业务水平，以及人工智能机器人产品的核心竞争优势；安吉酵母被问及今年的业务状况和2025年的业务目标。
券商披露差异化经营战略
上市证券公司作为市场关注的热点行业，最近也经常接受外部机构的研究。据梳理，自12月以来，中信证券、国信证券、信达证券、长城证券、第一创业、红塔证券等6家证券公司接受了外部机构的研究。从调查中经常出现的问题来看，证券投资银行业务和自营业务的发展战略以及是否有并购重组计划已成为市场关注的焦点。
建立一流的投资银行是证券公司目前的重要目标。在此背景下，许多证券公司在接受调查时公布了投资银行业务的未来发展战略。长城证券将投资银行业务定位为公司未来特色发展的核心驱动力，计划建设能源和科技创新产业专业投资银行，进一步扩大债券业务规模，积极扩大并购业务和北京证券交易所业务，服务产业发展需求，深入服务电力、能源、环保产业客户，在绿色金融、碳中和领域建立品牌优势。
第一创业投资银行业务坚持“聚焦区域、产业”的发展定位，积极帮助新质量生产力的发展。股权融资业务将耐心培育股权客户，聚焦北京证券交易所上市业务；债权融资业务，巩固北京证券交易所债券业务优势，积极拓展科技创新债券、绿色债券、农村振兴债券；积极抓住并购机遇，大力拓展并购业务，帮助上市公司产业整合和市值管理。
除投资银行业务外，证券公司的另一个主营业务——自营业务业绩也备受关注，已成为证券公司的主要收入来源。数据显示，今年前三季度，上市证券公司自营业务净收入总额为1316.89亿元，同比增长28.1%，占上市证券公司前三季度总营业收入的35.45%。
在自营业务“游戏”方面，红塔证券披露，公司近年来大力发展自营投资业务非方向投资，建立绝对回报投资体系，包括股票投资、债券投资等非方向性资产比例，形成更多样化的资产结构和收入来源，未来公司将追求绝对回报，减少业绩波动非方向转型业务理念稳步推进自营业务。
此外，随着证券行业并购重组的蓬勃发展，行业内公司是否有并购重组计划已成为投资者关注的热点话题。在调查中，长城证券和第一家企业被问及是否有并购计划。上述证券公司均表示，公司目前还没有应披露但未披露的并购重组计划信息。有关事项符合信息披露标准的，公司将严格按照有关法律法规的规定及时履行信息披露义务。
