开幕词：市场价值管理是促进上市公司投资价值合理反映上市公司质量的重要手段，有利于资本市场的高质量发展。本报推出了市场价值管理专栏，旨在从价值创造、价值增长、价值维护、价值共享、价值传递等方面展示上市公司优秀的市场价值管理案例，为市场提供良好的参考。
图①爱尔眼科总部大楼图②长沙爱尔眼科医院白内障专科门诊公司供图
本报编辑何文英
上市15年，营业收入和归属于母亲的净利润复合增长率均超过20%。集团自上而下支持多形式投资者关系管理，建立患者、投资者、分析师和媒体的“多维生态系统”。。。爱尔眼科医院集团有限公司（以下简称“爱尔眼科”）在巩固主营业务提升内在价值的基础上，通过长期的尝试和积累，形成了价值传递的系统工程，实现了市值从上市之初60多亿元到现在1000多亿元的不断超越。
近日，中国证监会发布并实施了《上市公司监管指引第10号市值管理》（以下简称《指引》），进一步引导上市公司关注自身的投资价值，有效提高投资者的回报。
爱尔眼科董事、副总裁兼秘书吴世军在接受《证券日报》编辑采访时分享了公司的市场价值管理理念：“合法、合规、可持续的市场价值管理应成为所有上市公司的标准。如果上市公司普遍坚持积极的市场价值管理，资本市场可以从“融资市场”转向“投资市场”，实现高质量发展，赢得投资者的广泛信任和尊重，资本流入资本市场将更加丰富。”
双手抓住“必修课和选修课”
市场价值管理不是一棵没有根的树。只有扎根于高质量的基本面，才能培育出市场价值稳步增长的参天大树。吴世军认为，提高投资价值是所有上市公司长期学习的必修课。
数据显示，自2009年爱尔眼科上市至2023年以来，营业收入从6.06亿元增长到203.67亿元，复合增长率达到28.53%，归属于母亲的净利润从9200万元增长到33.59亿元，复合增长率达到29.25%。上市15年来，公司共分红56.33亿元，分红总额达到首次融资额的6倍。
爱尔眼科在快速发展的基础上，不断巩固基本面。2022年，爱尔眼科发布“1+8”+N战略开启了高质量发展的新征程。“1+8+N“战略是建设世界级的眼科医学中心、8个国家和地区的眼科医学中心，推动其他N家眼科医院的高质量发展，帮助提高中国的整体眼科医疗能力。到目前为止，9家领先的医院已经建成并投入运营，为公司的扩张和质量提高奠定了坚实的基础。
爱尔眼科在信息披露“必修课”的同时，也积极研究环境、社会和公司治理（ESG）“选修课”。吴士君说：“自上市第一年以来，该公司已经连续15年积极发布ESG报告。虽然ESG报告不是强制性要求，但我们认为上市公司是上市公司，应该接受公众测试。公司通过自愿公开披露，诚实地接受社会各界的监督。公司接受的监督越多，获得的信任就越多，获得的支持也就越多。"
远信资本投资管理有限公司投资总监刘江在接受《证券日报》编辑采访时表示：“爱尔眼科在基本面和治理结构上树立了健康积极的形象。该公司还坚持主动发布外国投资者关注的ESG报告15年。”
建设系统的长期工程
以高质量的基本面为武术场所，有市场价值管理的地方。吴世军表示，在公司价值创造的基础上，市场价值管理应该成为一个系统、全面的长期项目，而不是一个临时的“紧急章节”。这需要上市公司自上而下的支持和合作，形成正常的项目，而不是应急措施。
本指南明确要求控股股东、董事会、董事、高管对市场价值管理承担应有的责任，其中董事长应发挥指挥指挥官的核心作用。这直观地反映在爱尔眼科的市场价值管理过程中。
吴士君说：“董事长和总裁将参加公司年度股东大会、临时股东大会和业绩简报会。两位联合创始人非常尊重投资者。”。
在创始人的大力支持下，爱尔眼科也以市场价值管理的形式大胆开启了许多创新尝试。例如，向老股东赠送可兑换成现金的股票券，每年在“全国爱尔眼科医院投资者接待日”向全体股东发放独家福利，并多次开展“投资者体验官”活动。
“这些创新活动的顺利发展与集团的支持和合作密不可分。通过这些创新形式，投资者不再是被动的观众，而是积极、深入地参与公司的运营。”吴世军表示，这些工作公司已经坚持多年，效果逐年好转，未来将继续探索合适的投资者互动形式和市场价值管理形式，结合公司的特点。
构建市值管理生态系统
独木不成林。爱尔眼科的市值管理也遵循“结好朋友，建设生态系统”的独特理念，形成市值管理的合力，更有利于公司市值的分级。
据吴世军介绍，自爱尔眼科上市以来，许多投资者对公司的许多医院进行了实地考察，并在社交媒体上分享了他们的所见所闻和想法。该公司通过合规渠道与这些投资者建立了联系，其中一些人自发地成为了眼睛健康的宣传员，并向该公司推广了许多眼病患者。一些患者在爱尔就医后成为了公司的股东，投资者和患者之间的角色形成了积极的转变。
在投资者和分析师的沟通方面，爱尔眼科形成了广泛的市值管理前沿联盟。数据显示，公司投资者回复率高达100%。2023年，公司证券部参加了60多次国内外线上线下券商战略会议，电话沟通会议120多次，全年接待投资者220多次，回复网上投资者300多个问题，全国连锁医院接待了60多次投资者调查...这些数据在2024年仍在增长。
海通证券有限公司医药行业首席分析师余文欣自爱尔眼科上市以来一直在跟踪研究公司。她在谈到公司的市场价值管理时深感叹道：“爱尔眼科的表现经受住了市场的考验；在投资者沟通方面，每个股东大会的董事长和总裁都会平等对待每个股东，即使是只持有100股的小股东；在资本运营方面，外部并购、内部股权激励和合作伙伴计划都相对成功。爱尔眼科市场价值管理的关键在于持续的系统合作。”
酒也怕巷子深，媒体在帮助上市公司市值管理中的作用不容小觑。吴士君说，多年来，公司积极创造条件，让各种媒体接近爱尔，了解爱尔。
吴世军认为，合法、合规、可持续的市场价值管理将是上市公司市场价值管理的趋势。”市场价值管理不是操纵股票价格，而是价值发现的领域。市场价值管理的方法有很多，需要结合上市公司的具体情况，基于不同的市场环境，“使用美妙，集中”，以最终实现市场价值的长期红色。”
