北京博科测试系统有限公司(以下简称“博科测试”)根据中国上市公司协会发布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指南》(2023年)、“发行人”或“公司”所属行业为“专用设备制造(C35)”。截至2024年12月4日(T-3日)，上个月中证指数有限公司发布的行业平均静态市盈率为30.06倍。发行价格为38.46元/股，对应发行人2023年经审计扣除后市盈率为24.00倍，低于上月中证指数有限公司发布的行业平均静态市盈率为30.06倍。归属于母公司股东净利润稀释后，算术平均静态市盈率为23.04倍(截至2024年12月4日，T-3)未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。发行人和发起人（主承销商）要求投资者关注投资风险，仔细研究和判断发行定价的合理性，并做出合理的投资决策。
博科首次公开发行人民币普通股（a股）并在创业板上市（以下简称“本次发行”）的申请已经深圳证券交易所（以下简称“深圳证券交易所”）上市委员会审议通过，中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证券监督管理委员会”）同意注册（中国证券监督管理委员会）〔2024〕1299号)。
经发行人与中信证券有限公司(以下简称“发起人(主承销商)”)协商确定，本次发行采用直接定价发行的方式，向持有深圳市场非限制a股和非限制存托凭证市值(以下简称“市值”)的社会公众投资者发行。本次发行数量为1472.4306万股，均为公开发行新股，发行人股东不转让旧股。本次发行的股票无流通限制和锁定安排。网上发行的股票数量为1472.400万股，约占发行总额的99.979%。未达到深圳新股网上认购单位500股的剩余股份306股，由保荐人(主承销商)承销。本次发行的股票计划在深圳证券交易所创业板上市。
本次发行将于2024年12月9日（T日）通过深圳证券交易所交易系统实施。发行人、发起人（主承销商）特别要求投资者注意以下内容：
1、请关注本次发行流程、网上认购及缴款、弃购股份处理等方面，具体内容如下：
(1)本次发行采用直接定价的方式，所有股份均通过网上定价发行(以下简称“网上发行”)给持有深圳市场非限售a股和非限售存托凭证市值的公众投资者，不进行线下查询和配售。
（2）发行人和发起人（主承销商）综合考虑发行人基本面、行业、市场状况、同行业上市公司估值水平、募集资金需求和承销风险，协商确定发行价格为38.46元/股。
投资者请在2024年12月9日(T日)通过深圳证券交易所交易系统，按市值在线认购，认购时无需支付认购资金。网上认购日为2024年12月9日(T日)，网上认购时间为09:15-11:30,13:00-15:00。
（3）网上投资者应独立表达认购意向，不得总结委托证券公司代表其申购新股。
（4）网上投资者申购新股中标后，应按照《北京博科测试系统有限公司首次公开发行股票并在创业板上市网上彩票中标结果公告》履行资金交付义务，确保2024年12月11日其资金账户(T+2日)新股认购资金充足，不足部分视为放弃认购，由此产生的后果及相关法律责任由投资者自行承担。投资者的资金转移应当遵守投资者所在证券公司的有关规定。
（5）网上投资者放弃认购的股份，由保荐人（主承销商）承销。当网上投资者认购的股份总数低于公开发行数量的70%时，发行人和保荐人（主承销商）将暂停新股发行，并披露暂停发行的原因和后续安排。
（6）网上投资者连续12个月内3次未全额支付，自结算参与人最近申报放弃认购之日起6个月（按180个自然日计算，包括第二天）不得参与新股、存托凭证、可转换公司债券、可转换公司债券网上认购。根据投资者实际放弃认购新股、存托凭证、可转换公司债券和可交换公司债券的次数，计算放弃认购的次数。
2、中国证监会、深圳证券交易所和其他政府部门对发行的任何决定或意见都不表明其对发行人股票的投资价值或投资者的收益作出实质性判断或保证。任何相反的声明都是虚假的、虚假的。请注意投资风险，仔细研究和判断发行定价的合理性，并做出合理的投资决策。
3、本次发行后，拟在创业板市场上市，投资风险较高。创业板公司具有业绩不稳定、经营风险高、退市风险大等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险和发行人披露的风险因素，并认真做出投资决策。在制度和规则方面，创业板市场与主板市场存在一定差异，包括但不限于发行上市条件、信息披露规则、退市制度设计等。如果这些差异得不到充分认可，可能会给投资者带来投资风险。
4、拟参与本次发行认购的投资者必须仔细阅读2024年12月5日(T-2日，在中国证监会指定的网站(巨潮信息网)上披露.cninfo.com.cn;网站wwwww，中证网.cs.com.cn;中国证券网站wwww.cnstock.com;证券时报网，网站wwww.stcn.com;证券日报网，网址www.zqrb.cn;经济参考网，网站wwww.jjckb.cn)北京博科测试系统有限公司首次公开发行股票，在创业板上市招股说明书（以下简称“招股说明书”）全文，特别是“重大事项提示”和“风险因素”章节，充分了解发行人的风险因素，判断其经营状况和投资价值，并认真做出投资决策。受政治、经济、行业和经营管理水平的影响，发行人的经营状况可能发生变化，可能造成的投资风险由投资者自行承担。
5、本次发行的股票自深圳证券交易所上市之日起，无流通限制和限售期安排。投资者必须注意上市第一天股票流通增加造成的投资风险。
本次发行前的股份有限销售期限。有关限制销售承诺和限制销售期限安排，请参阅招股说明书。上述限制销售安排是相关股东根据发行人治理需要和经营管理稳定性，根据相关法律法规作出的自愿承诺。
6、发行人和发起人（主承销商）综合考虑发行人的基本面、行业、市场状况、同行业上市公司的估值水平、募集资金需求和承销风险，协商确定发行价格为38.46元/股。任何投资者参与认购的，视为已接受发行价格；对发行定价方法和发行价格有异议的，建议不参与发行。
本次发行价格为38.46元/股，与此价格对应的市盈率为：
(1)17.66倍(每股收益按2023年会计师事务所按照中国会计准则审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东的净利润除以本次发行前的总股本计算);
(2)18.00倍(每股收益按照2023年会计师事务所按照中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润除以本次发行前的总股本计算);
(3)23.55倍(每股收益按2023年会计师事务所按照中国会计准则审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东的净利润除以本次发行后的总股本计算);
(4)24.00倍(每股收益按2023年会计师事务所按照中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润除以本次发行后的总股本计算)。
7、本次发行价格为38.46元/股，请投资者根据以下情况判断本次发行定价的合理性。
(1)与行业平均市盈率的比较
博科测试是一家采用现代测试和测试技术提供综合智能测试解决方案的供应商。其主要业务是研发、设计、制造、销售、系统集成等综合服务。伺服液压测试设备和汽车测试测试设备。
根据中国上市公司协会发布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指南》(2023年)，公司所在行业属于C类“制造”中的“C35专用设备制造”。截至2024年12月4日(T-3日)中证指数有限公司发布的行业上个月平均静态市盈率为30.06倍，上个月平均滚动市盈率为29.63倍。
①与同行业相比，公司静态市盈率比较
发行价格为38.46元/股的发行人，属于母公司股东净利润稀释后的静态市盈率为24.00倍，低于截至2024年12月4日(T-3日)上个月中证指数有限公司发布的专用设备制造业(C35)平均静态市盈率为30.06倍。
②与行业平均滚动市盈率相比
发行价格为38.46元/股的前四个季度(2023年10月至2024年9月)，母公司股东净利润稀释后滚动市盈率为18.13倍，低于2024年12月4日(T-3日)中证指数有限公司最近一个月发布的行业平均市盈率为29.63倍。
③发行人所属行业的变化趋势
截止2024年12月4日(T-3日)C35行业各阶段静态平均市盈率和滚动平均市盈率如下:
注：数据来源：中证指数有限公司。
注：数据来源：中证指数有限公司。
近一年来，专用设备制造业(C35)的平均市盈率相对稳定。
发行价格为38.46元/股的发行人，2023年扣除非经常性损益前后，归属于母公司股东净利润稀释后的市盈率为24.00倍，低于2024年12月4日发布的行业平均静态市盈率为30.06倍。发行价格38.46元/股对应的发行人前四个季度(2023年10月至2024年9月)扣除非经常性损益前后哪个较低，母公司股东净利润稀释后滚动市盈率为18.13倍，低于2024年12月4日发布的行业平均滚动市盈率为29.63倍，定价处于合理水平。
(2)与同行业可比公司的比较
报告期内，公司的主要业务是研发、设计、制造、销售、系统集成等综合服务。伺服液压测试设备和汽车测试测试设备，结合公司主要业务的行业特点，考虑到财务数据和各项指标的可比性，A股上市公司联合测试技术(688113).SH)、华依科技(688071.SH)苏(300416)试验.SZ)比较分析作为同行业的可比公司。截至2024年12月4日(T-3日)与同行业可比公司市盈率水平的比较如下:
注1:截至2024年12月4日，数据来源为Wind，市盈率计算如有尾数差异，为四舍五入造成；
注2:可比公司前20个交易日(含当日)均价=前20个交易日(含当日)总交易量/前20个交易日(含当日)总交易量；
注3:可比公司2023年扣除非经常性损益前/后净利润/2024年12月4日总股本，博科测试2023年扣除非经常性损益前/后EPS=2023年扣除非经常性损益前/后净利润/发行后总股本；
注4:可比公司扣除前/后滚动市盈率=前20个交易日的平均价格和前一个交易日的低收盘价÷(2023年10-12月和2024年1-9月扣除非经常性损益前/后归母净利润/2024年12月4日总股本)，博科测试扣非前/后滚动市盈率=本次发行价格÷(2023年10-12月和2024年1-9月扣除非经常性损益前/后归母净利润/发行后总股本);
注5:考虑到2023年可比公司华谊科技的业绩亏损，2023年10月至2024年9月的净利润仍为负值，其市盈率为异常值，在计算可比公司2023年的平均静态市盈率和平均滚动市盈率时予以消除。
1)与可比上市公司静态市盈率比较
发行价格为38.46元/股的发行人，属于母公司股东净利润稀释后的市盈率为24.00倍，高于2023年扣除非经常性损益前后的算术平均静态市盈率为23.04倍(截至2024年12月4日)。
2)与可比上市公司滚动市盈率比较
发行价格为38.46元/股的前四个季度(2023年10月至2024年9月)，归属于母公司股东的净利润稀释后滚动市盈率为18.13倍，扣除非经常性损益前后较低。归属于母公司股东净利润的算术平均滚动市盈率为28.09倍(截至2024年12月4日)，低于扣除异常值后可比公司扣除非经常性损益前后较低。
发行人扣除非经常性损益前后较低的发行价格，属于母公司股东净利润稀释后的静态市盈率高于可比公司扣除前后较低的静态市盈率。发行人发行价格对应的扣除非经常性利益前后较低的，属于母公司股东净利润稀释后的滚动市盈率低于扣除前后较低的，属于母公司股东净利润稀释后的算术平均滚动市盈率。
综上所述，公司考虑其主要业务、盈利能力、增长，结合同行业可比公司业务及相关财务数据，参照行业市盈率水平和同行业可比公司平均水平确定发行价格，发行市盈率低于行业市盈率水平，低于同行业可比上市公司滚动市盈率水平，发行定价合理，定价原则谨慎，但仍有未来发行人股价下跌给投资者造成损失的风险。发行人和发起人（主承销商）要求投资者关注投资风险，充分了解招股说明书中披露的相关风险因素，仔细研究和判断发行定价的合理性，做出合理的投资决策。
8、上市后可能有跌破发行价的风险。投资者应充分关注定价市场化中包含的风险因素，了解股票上市后可能跌破发行价，有效提高风险意识，加强价值投资理念，避免盲目炒作。监管机构、发行人和发起人（主承销商）不能保证股票上市后不会跌破发行价。
9、发行人发行的募集项目计划所需资金总额为7.5万元，按发行价格38.46元/股、发行新股1.472.4306万股计算。发行人预计募集资金总额为56.629.68万元。扣除预期发行费用10.497.49万元(不含增值税)后，预计募集资金净额为46.132.19万元。低于上述募集项目计划所需资金总额，请注意募集资金不能满足使用需求的风险。
本次发行存在对发行人的生产经营模式、经营管理和风险控制能力、财务状况、利润水平和股东长期利益产生重要影响的风险。
10、中国证券登记结算有限公司深圳分公司（以下简称“中国结算深圳分公司”）不合格、休眠、注销、无市值证券账户不得参与新股认购。投资者参与网上发行认购，只能使用市值证券账户，每个证券账户只能认购一次。同一投资者使用多个证券账户参与网上发行认购，投资者使用同一证券账户多次参与同一新股认购，深圳证券交易所交易系统确认投资者第一个市值证券账户认购有效认购，其余认购无效。发行每只新股，每个证券账户只能认购一次。如果同一证券账户多次参与同一新股认购，中国结算深圳分公司将根据深圳证券交易所交易系统确认的投资者的第一次认购为有效认购。多处托管投资者同一证券账户的，其市值合并计算。投资者持有多个证券账户的，合并计算多个证券账户的市值。证券账户注册资料中的“账户持有人名称”是确认多个证券账户为同一投资者持有的原则、“有效身份证明文件号”相同。证券账户注册资料以T-2日终为准。
融资融券客户信用证券账户的市值合并计算在投资者持有的市值中，证券公司转换担保证券明细账户的市值合并计算在证券公司持有的市值中。
11、发行结束后，经深圳证券交易所批准，方可在深圳证券交易所公开上市。未经批准的，发行股份不得上市，发行人将按发行价格和同期银行存款利息返还给参与网上认购的投资者。
12、在本次发行中，发行人和发起人（主承销商）将协商采取暂停发行措施：
(1)网上投资者认购数量不足本次公开发行数量的；
(2)网上投资者认购的股份总数不足本次公开发行数量的70%;
(三)发行人在发行过程中发生重大事项影响本次发行的；
(四)根据《证券发行承销管理办法》(中国证监会令)〔第208号〕)第五十六条《深圳证券交易所首次公开发行证券发行承销业务实施细则》（深圳证券交易所）〔2023〕第七十一条规定，中国证监会和深圳证券交易所发现证券发行承销过程涉嫌违法或者有异常情况的，可责令发行人和保荐人(主承销商)暂停或暂停发行，并对相关事宜进行调查处理。
如发生上述情况，发行人和发起人（主承销商）将及时宣布暂停原因和恢复发行安排。暂停发行后，网上投资者中签的股份无效，未以投资者名义登记。投资者已缴纳认购款的，发行人、保荐人(主承销商)、深圳证券交易所和中国结算深圳分公司将尽快安排已支付投资者的退款。暂停发行后，发行人和保荐人（主承销商）将在中国证监会注册有效期内，满足会后事项监管要求的前提下，在向深圳证券交易所备案后，选择机会重启发行。
13、发行人、发起人（主承销商）郑重要求投资者注意：投资者应坚持价值投资的概念，参与本次发行认购。我们希望认识到发行人的投资价值，并分享发行人的增长成果的投资者参与认购。
14、本投资风险特别公告不保证披露本次发行的所有投资风险。建议投资者充分了解证券市场的特点和风险，合理评估自身的风险承受能力，并根据自身的经济实力和投资经验独立决定是否参与本次发行和认购。
发行人：北京博科测试系统有限公司
保荐人(主承销商):中信证券有限公司
2024年12月6日
